Cómo funcionan los mercados de predicción

Última actualización: marzo 2026

Un mercado de predicción es un mercado donde las participaciones pagan $1 si un evento ocurre y $0 si no ocurre. Durante las elecciones presidenciales de Estados Unidos en 2024, Polymarket operaba la pregunta “¿Ganará Donald Trump las elecciones presidenciales de EE.UU. en 2024?” a alrededor de $0.61 a finales de octubre, lo que implicaba una probabilidad de mercado del 61%. La noche de las elecciones, el contrato se resolvió a $1.00 y quienes tenían participaciones del Sí recibieron el dólar completo.

Esa es toda la mecánica. Lo demás son detalles sobre cómo se forman los precios, qué cuesta participar y qué puede salir mal.

Qué es un mercado de predicción

Cada contrato es binario. Al resolverse, cada participación vale exactamente $1 (si el evento ocurrió) o exactamente $0 (si no ocurrió). Entre ahora y la resolución, las participaciones se negocian al precio que acuerden compradores y vendedores. Ese precio es una estimación directa de probabilidad: $0.62 significa que el mercado considera colectivamente que hay un 62% de probabilidad de que el evento se resuelva como Sí.

Si las participaciones de “¿Ganará X la elección?” se negocian a $0.62, tienes dos formas de actuar sobre ese precio. Puedes comprar participaciones del Sí a $0.62 y, si el evento ocurre, cada participación paga $1.00, dándote una ganancia de $0.38 por participación. O puedes comprar participaciones del No (que se negocian alrededor de $0.38, ya que Sí + No = $1.00) y, si el evento no ocurre, cada participación del No paga $1.00, dándote una ganancia de $0.62 por participación.

No tienes que mantener la posición hasta la resolución. Si compraste participaciones del Sí a $0.62 y el precio sube a $0.78 porque nueva información favorece ese resultado, puedes vender a $0.78 y tomar la ganancia de $0.16 por participación sin esperar a que el evento se liquide. Aquí es donde los mercados de predicción empiezan a parecerse más al trading que a las apuestas: estás haciendo una apuesta direccional sobre una probabilidad y puedes salir en cualquier momento cuando el mercado reprecia tu posición.

La resolución funciona a través de un oráculo, que es un sistema o entidad que lee el resultado de una fuente confiable (resultados electorales, datos deportivos oficiales, anuncios gubernamentales) y activa la liquidación en la cadena. En Polymarket, el protocolo UMA actúa como oráculo. Cuando un mercado cierra, el oráculo reporta el resultado, el contrato inteligente lo procesa y las participaciones ganadoras reciben automáticamente $1.00 USDC. Todo el proceso de liquidación suele tardar entre unas horas y un día, dependiendo de cuándo se confirmen oficialmente los resultados.

Cómo se mueven los precios y por qué

Los precios se mueven cuando compradores y vendedores tienen distintas opiniones sobre la probabilidad. Si se publica una encuesta que muestra a un candidato diez puntos arriba, quienes lean esa encuesta antes de que el mercado la incorpore pueden comprar participaciones del Sí al precio anterior (más bajo), empujándolo hacia arriba. El movimiento de precios en sí se convierte en nueva información para todos los demás.

La estructura es muy distinta a la de las apuestas deportivas y los juegos de casino. En las apuestas deportivas, operas contra la casa de apuestas, que fija las líneas con un margen incorporado (el vig, que va del 4 al 10% según el operador). En los juegos de casino, operas contra la matemática: la ventaja de la casa está fija y publicada. Los mercados de predicción son entre pares: operas contra otra persona con la opinión opuesta.

Esta distinción tiene una consecuencia importante: los mercados de predicción son el único formato donde el valor esperado positivo se puede alcanzar de forma sostenida si realmente sabes algo que el mercado no sabe. La ventaja de la casa en un casino está fijada por diseño. El margen de una casa de apuestas está bloqueado antes de que apuestes. El precio en un mercado de predicción refleja el agregado de información de todos los participantes, y si tu información es mejor o más reciente, tienes una ventaja real. Para una comparación completa del valor esperado entre formatos, consulta el artículo de comparación de EV.

Los precios también se mueven cuando órdenes grandes golpean un libro de órdenes poco profundo. Una orden de compra de $5,000 en un mercado con solo $8,000 de liquidez en el lado de venta moverá el precio notablemente hacia arriba. Este impacto en el precio no es una comisión, pero sí afecta tu precio de entrada efectivo. En mercados líquidos (los principales mercados de Polymarket suelen tener más de $1 millón en interés abierto), el impacto en operaciones individuales menores a $1,000 es despreciable.

Tu primera operación

Abrí Polymarket, conecté MetaMask, deposité $50 en USDC a través de Coinbase y coloqué mi primera operación en aproximadamente 20 minutos. Esto es lo que ese proceso implica en la práctica.

Configuración de la wallet. Necesitas una wallet Web3 en Polygon. MetaMask funciona bien. También puedes usar Coinbase Wallet o cualquier wallet compatible con EVM. Polymarket admite inicio de sesión social (Google o correo electrónico) que crea una wallet automáticamente si no quieres gestionar tus propias claves, pero eso introduce riesgo de custodia.

Obtener USDC en Polygon. Polymarket opera en Polygon y el único colateral aceptado es USDC. El punto de fricción para la mayoría es el bridging: necesitas USDC específicamente en la red Polygon, no en la red principal de Ethereum. Los caminos más sencillos son comprar USDC directamente en Coinbase y retirar a Polygon (Coinbase admite retiros nativos a Polygon) o usar el on-ramp incorporado en el flujo de depósito de Polymarket, que conecta con MoonPay u otros servicios de fiat a cripto. Polymarket también tiene una opción de depósito directo con tarjeta que maneja el bridging automáticamente, aunque con una comisión efectiva más alta.

Encontrar un mercado. Los mercados están listados por categorías: política, deportes, economía, cripto, cultura. Cada página de mercado muestra el precio actual de Sí/No, la liquidez total, los criterios de resolución (léelos con atención) y la fecha de resolución. Los criterios de resolución son lo más importante que debes revisar antes de abrir una posición. Ha habido mercados que se resolvieron en contra del resultado “obvio” debido a cómo estaban redactados los criterios.

Leer el libro de órdenes. La diferencia entre el mejor ask (el precio más bajo al que alguien te vende participaciones del Sí) y el mejor bid (el precio más alto que alguien paga por participaciones del Sí) es el spread. Un mercado con participaciones del Sí a $0.65 de ask y $0.63 de bid tiene un spread de $0.02. Ese spread es un costo real: si compras a $0.65 e inmediatamente intentas vender, obtienes $0.63 y pierdes $0.02 por participación. En mercados líquidos, los spreads son de 1 a 2 centavos. En mercados poco líquidos, pueden ser de 5 a 10 centavos o más.

Colocar la orden. Puedes colocar una orden de mercado (se ejecuta inmediatamente al mejor precio disponible) o una orden limitada (solo se ejecuta a tu precio especificado o mejor). Yo suelo usar órdenes limitadas 1 o 2 centavos por debajo del mejor ask, que normalmente se ejecutan en minutos y evitan pagar el spread completo.

Vender antes de la resolución vs. mantener hasta la liquidación. Si crees que el mercado ha repreciado a tu favor, vender antes de la resolución asegura ganancias sin esperar. La contrapartida es que, si tienes razón y mantienes hasta la liquidación, recibes el $1.00 completo por cada participación ganadora en lugar de la ganancia parcial que ofrece una salida anticipada.

Al momento de escribir este artículo, Polymarket no requiere KYC, aunque los residentes de Estados Unidos han enfrentado restricciones en distintos momentos y la situación ha cambiado varias veces a medida que el entorno regulatorio en torno a los mercados de predicción evoluciona. Una VPN no cambia la realidad on-chain, pero sí cambia lo que te muestra la interfaz.

Cuánto cuesta

Polymarket cobra actualmente una comisión del 2% sobre las ganancias al momento de la liquidación, no en cada operación. Si compras 100 participaciones del Sí a $0.65 y se liquidan a $1.00, tu ganancia bruta es $35.00 y Polymarket toma $0.70. Si vendes antes de la liquidación, no se aplica ninguna comisión de plataforma; tu único costo es el spread.

Las comisiones de gas en Polygon son verdaderamente despreciables: alrededor de $0.01 por transacción. Es una mejora enorme respecto a los mercados en la red principal de Ethereum o cualquier exchange centralizado que cobra comisiones de retiro calculadas como porcentaje de la transferencia.

La estructura de costos real de una operación en un mercado de predicción se ve así: la mitad del spread al entrar (ya que el precio medio es tu referencia de valor justo), la mitad del spread al salir o la comisión de liquidación del 2% si mantienes hasta el vencimiento, más el gas. En un mercado líquido, una posición de $100 podría costarte entre $1.00 y $1.50 en total si mantienes hasta la liquidación. En un mercado poco líquido, el spread solo podría costarte de $3 a $5 para entrar y salir.

A modo de comparación, un ciclo de depósito y retiro en un casino cripto tiene un perfil de costos similar. Depositar en BC.Game vía Lightning o en una cadena de bajas comisiones cuesta unos centavos, comparable con los costos de gas en Polygon. La guía sobre cómo depositar con Lightning explica la estructura de comisiones específica para depósitos en casinos si quieres comparar los números directamente.

El costo de oportunidad es el gasto oculto. Un mercado que se resuelve en tres meses inmoviliza tu USDC durante ese periodo. Si tu capital podría haber generado rendimientos en otro lugar (Polygon USDC en Aave pagaba entre 4 y 8% APY durante gran parte de 2024), ese interés no percibido es un costo real de mantener una posición abierta.

Riesgos de los que nadie habla lo suficiente

Disputas de oráculos. Polymarket ha tenido resoluciones controversiales. La más notable fue el mercado “¿Quién ganó el debate presidencial?” en 2024, donde los criterios de resolución eran ambiguos y los titulares de tokens UMA votaron el resultado. El proceso funcionó como fue diseñado, pero varios operadores grandes recibieron lo que consideraron una resolución incorrecta. El riesgo del oráculo es real, especialmente en mercados donde “quién ganó” es una cuestión de opinión más que un resultado oficial claro. Antes de entrar en cualquier mercado, lee los criterios de resolución dos veces y considera si existe algún escenario realista donde un resultado que consideras obvio pudiera ser disputado.

Liquidez escasa. La mayoría de los mercados en Polymarket fuera del top 20 por volumen tienen liquidez medida en decenas de miles de dólares, no en millones. Intentar entrar en una posición de $5,000 en un mercado con solo $50,000 de interés abierto moverá el precio en tu contra al entrar y dificultará la salida sin un impacto significativo. He visto personalmente que una orden de compra de $2,000 en un mercado poco líquido movió el precio cuatro centavos, lo que representó un costo de $80 en una posición que intentaba escalar.

Selección adversa. Este es el riesgo del que casi nadie habla. La persona del otro lado de tu operación puede tener información material que tú no tienes. Gente con información privilegiada en mercados electorales, apostadores deportivos con noticias sobre lesiones, operadores con acceso a datos económicos antes de que se publiquen: los mercados de predicción agregan información, y si eres el participante menos informado, vas a ser, una y otra vez, el que le pone plata en el bolsillo a los operadores mejor informados. Esto es muy diferente de los juegos de casino, donde tu contraparte es una ventaja matemática fija, no un humano potencialmente mejor informado.

Riesgo regulatorio. Kalshi ganó una demanda contra la CFTC en 2024 para ofrecer mercados electorales en Estados Unidos, lo cual fue un hito legal importante. Pero el panorama regulatorio sigue sin estar definido. Varios estados han señalado que consideran algunos contratos de mercados de predicción como juego no autorizado. El acceso desde jurisdicciones específicas puede bloquearse sin previo aviso. Si el frontend de Polymarket está bloqueado en tu región, recuperar fondos de los contratos inteligentes subyacentes es posible pero requiere saber interactuar directamente on-chain.

No sabes contra quién estás operando. Esta es la brecha de transparencia que distingue a los mercados de predicción de los juegos de casino verificablemente justos. En un juego de crash provably fair, conoces exactamente la ventaja de la casa: está publicada, es verificable a partir de la fórmula y no cambia según quién seas. En un mercado de predicción, tu contraparte es anónima y puede estar mucho mejor informada que tú. La asimetría de información viene de fábrica y no tiene solución. Herramientas como la comparadora pueden ayudarte a evaluar cuándo la transparencia de una ventaja de casa conocida supera la incertidumbre de un mercado entre pares.

Para un análisis más profundo sobre la rentabilidad, incluyendo cómo estimar si realmente tienes ventaja en un mercado determinado, consulta el artículo sobre si se puede ganar dinero en mercados de predicción.

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